莱特币期货什么意思水晶光电光学龙头重回高增长 给予“买入”评级

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广发证券研究报告指出,I莱特币期货什么意思rCF组立莱特币期货什么意思件快速导入,IRCF单片价值有5-10倍提升。首先,智能终端以及汽车摄像头销量的高速增长,将带动IRCF需求增长;其次,随着摄像头逐步向高像素升级,蓝玻璃IRCF将逐步替代普通IRCF,单片价值将提升2-3倍;再者,相比IRCF镀膜,IRCF组立件的步骤更莱特币期货什么意思多、技术含量更高、单价也更高,是镀膜的5-10倍,故组立件比重提升将进一步带动公司营收增长。公司蓝玻璃组立件在经历了2013年4-9月爬坡期后,目前良率已经达到80%多,并且还有上升空间,在蓝玻璃组立件的带动下,公司业绩和估值有望双提升。

蓝宝石行业整体回暖,公司蓝宝石衬底营收有望大幅增长。经历了2012-2013年蓝宝石行业的产能过剩和价格下跌,2014年两大因素将使得蓝宝石行业回暖:LED照明逐步普及,销量增长加上封装尺寸变大,成倍增加了对蓝宝石衬底的需求;蓝宝石在消费电子产品的应用进一步增加了蓝宝石的需求。蓝宝石的供需关系将逐步回归正常化,产能利用率将由原来的70%左右提高到90%以上,同时价格也将企稳回升,水晶光电蓝宝石平片产能已经提升到25万/月以上,PSS产能已提升到15万/月,且PSS产能还会逐步扩大,并往4寸片和大功率等高附加值的方向发展,看好公司蓝宝石衬底业务将受益于行业增长。

公司有望最先受益于智能眼镜的浪潮。IMS Research预计,到2016年,全球智能眼镜销量将达到662万台。以平均单价300美元来计算,整个智能眼镜市场规模约为20亿美元,达到百亿人民币级别。水晶光电旗下子公司晶景光电长期深耕于微投领域,对微投产品常用的LcoS及DLP技术均有研发和储备,且公司已有与国外智能眼镜厂商合作的经历。借助良好的技术储备与客莱特币期货什么意思户关系,未来水晶光电在智能眼镜市场快速启动时将率先受益。

随着2013年导致业绩下滑的原因逐步消除,并且随着公司在三大业务上的快速发展,公司将重回高增长快车道。预计公司2014-2016年净利莱特币期货什么意思润为1.93亿元、2.71亿元和3.62亿元,按2013年年底股本摊薄,对应EPS分别为0.51、0.72、0.96元,给予“买入”评级。